1. OBSERVAÇÕES DE MERCADO

Desempenho do NCITM (Semanal): O Nasdaq Crypto IndexTM (NCITM) experimentou uma volatilidade acentuada no início da última semana. Após testar mínimas importantes no mini “flash crash” de segunda-feira, o índice protagonizou uma recuperação em forma de V, impulsionada pela mudança de postura da Vanguard sobre ETFs de cripto e pela melhora nas condições de liquidez, após o Fed encerrar o aperto quantitativo.

Carry-Trade do Iene Provoca Flash Crash

O rendimento dos títulos do governo japonês de 10 anos disparou para 1,84%, seu nível mais alto desde 2008, fortalecendo o iene e desencadeando liquidações forçadas globalmente.¹ O NCITM caiu razoavelmente em um primeiro momento, à medida que mais de US$ 640 milhões em posições alavancadas foram liquidadas — maior marca em um único dia, desde março.²

Fed Encerra QT e Injeta Liquidez

O Federal Reserve encerrou oficialmente seu programa de aperto quantitativo de três anos, congelando seu balanço em US$ 6,57 trilhões.³ O Fed de Nova York injetou US$ 13,5 bilhões via operações de recompra, aliviando pressões de liquidez e fornecendo suporte para ativos de risco, incluindo componentes do NCITM.⁴

Vanguard Opens Platform to Crypto ETFs

The world's second-largest asset manager ($11 trillion AUM) reversed its longstanding anti-crypto stance, allowing 50 million brokerage customers to trade Bitcoin, Ethereum, XRP, and Solana ETFs.5 The news boosted market sentiment and drove a sharp rebound in the NCITM.

V-Shaped Recovery and Stabilization

The NCITM staged a V-shaped recovery, rebounding over 10% in two days and reclaiming key moving averages.6 Markets began pricing in a ~90% probability of a 25 bps Fed rate cut at the December 9-10 meeting.7 The index closed the week in consolidation with reduced volatility.