[{"data":1,"prerenderedAt":199},["Reactive",2],{"NWB74q1rff":3,"0jrwmIIQRP":7,"die-goldene-divergenz":136,"_apollo:default":159},{"topBars":4},{"__typename":5,"data":6},"TopBarEntityResponseCollection",[],{"contents":8},{"__typename":9,"data":10},"ContentEntityResponseCollection",[11],{"__typename":12,"attributes":13},"ContentEntity",{"__typename":14,"slug":15,"isRestrictedContent":16,"contentUrl":17,"title":18,"blurb":19,"content":20,"publishDate":21,"timeToRead":22,"customCoversEnabled":16,"coverInsights":17,"languages":23,"countries":31,"thumbnail":42,"heroImage":82,"author":85,"content_category":117},"Content","die-goldene-divergenz",false,null,"Die goldene Divergenz","Gold stieg im Januar um 13,3 %, während NCI um 13,5 % fiel. Geopolitische Spannungen und Powell-Untersuchung begünstigten traditionelle Metalle, doch die regulatorische Krypto-Infrastruktur bleibt widerstandsfähig","\u003Cp dir=\"ltr\">Sehr geehrte Investorin, sehr geehrter Investor,\u003C/p>\n\u003Cp dir=\"ltr\">Das neue Jahr begann turbulent für Krypto-Assets: Der Nasdaq CME Crypto™ Index (NCI™) fiel um 13,51 %, während die Aktienindizes den Monat im positiven Bereich beendeten und Gold mit einem zweistelligen Zuwachs schloss.\u003C/p>\n\u003Cp dir=\"ltr\">Die Underperformance von Bitcoin gegenüber Gold hat die Aufmerksamkeit auf den aktuellen „Abwertungs-Trade\" und die Rolle von Bitcoin als Wertaufbewahrungsmittel gelenkt. Unser CIO Samir Kerbage hat zu diesem Thema — und was es für Krypto-Investoren bedeutet — in einem \u003Ca href=\"https://hashdex.com/de-EU/insights/bitcoin-s-role-in-the-debasement-trade-is-being-tested-a-note-on-recent-market-developments\">\u003Cspan style=\"color: rgb(53, 152, 219);\">aktuellen Artikel\u003C/span> \u003C/a>geschrieben.\u003C/p>\n\u003Cp dir=\"ltr\">Wenn Sie neugierig sind, was die jüngste Performance für das langfristige Investitionsargument von Krypto bedeutet, nehmen Sie am 19. Februar an unserem Webinar teil, das vom Investments & Wealth Institute veranstaltet wird. Sie können sich hier für das\u003Ca href=\"https://investmentsandwealth.org/online-learning-financial-advisor-ce/webinars/crypto-comes-of-age-understanding-the-investment-case-for-digital-assets-in-2026\"> \u003Cspan style=\"color: rgb(53, 152, 219);\">Webinar anmelden.\u003C/span>\u003C/a>\u003C/p>\n\u003Cp dir=\"ltr\">Wie immer sind wir sehr dankbar für Ihr Vertrauen und stehen Ihnen für alle Fragen gerne zur Verfügung.\u003C/p>\n\u003Cp dir=\"ltr\"> \u003C/p>\n\u003Cp dir=\"ltr\">— Ihre Partner bei Hashdex\u003C/p>\n\u003Cp> \u003C/p>\n\u003Ch2>\u003Cspan style=\"color: rgb(53, 152, 219);\">Marktüberblick\u003C/span>\u003C/h2>\n\u003Cp dir=\"ltr\"> \u003C/p>\n\u003Cp dir=\"ltr\">Der Januar eröffnete das Jahr mit einer deutlichen Erinnerung an die sich entwickelnde Beziehung zwischen Krypto und traditionellen sicheren Häfen. Während Gold um 13,30 % stieg — sein stärkster Januar seit Jahrzehnten — fiel der Nasdaq CME Crypto™ Index (NCI™) um 13,51 % und setzte damit die Verluste von 2025 ins neue Jahr fort.\u003C/p>\n\u003Cp dir=\"ltr\">Die Volatilität des Monats konzentrierte sich auf ein geopolitisches Drama, das die Märkte weltweit erschütterte. Die Drohung von Präsident Trump am 18. Januar mit 10 %-Zöllen auf acht europäische Länder wegen Grönland löste den schlimmsten Tagesverlust seit Oktober 2025 aus — der S&P 500 fiel am 20. Januar um mehr als 2 %. Doch bis zum 21. Januar ruderte Trump nach einem Treffen mit NATO-Generalsekretär Mark Rutte in Davos zurück und sprach von einem „Rahmenabkommen\". Die Wall-Street-Händler setzten darauf, dass die Zolldrohungen rhetorischer Natur bleiben würden, und die traditionellen Märkte stabilisierten sich — der S&P 500 beendete den Januar mit einem Plus von 1,36 % und der Nasdaq-100 gewann 1,19 %.\u003C/p>\n\u003Cp dir=\"ltr\">Die Krypto-Märkte fanden keine solche Erleichterung. Bitcoin (BTC) fiel im Monatsverlauf um 11,16 %, während Ethereum um 20,08 % zurückging und die Schwäche bei Altcoins anhielt. Der Kontrast zu Gold war deutlich: Während BTC Mühe hatte, die 100.000-Dollar-Marke zurückzuerobern, durchbrach Gold am 23. Januar erstmals die 5.000-Dollar-Marke, bevor es am 26. Januar auf 5.110 Dollar stieg. Silber schloss sich der Rallye an und durchbrach erstmals in der Geschichte die 100-Dollar-Marke pro Unze — beide Edelmetalle handelten auf Niveaus, die vor nur zwei Jahren noch unvorstellbar waren.\u003C/p>\n\u003Cp dir=\"ltr\">Über das Zolldrama hinaus erregte eine beispiellose Bedrohung der Unabhängigkeit der Federal Reserve die Aufmerksamkeit der Märkte. Das Justizministerium eröffnete eine Untersuchung gegen Fed-Vorsitzenden Jerome Powell, angeblich im Zusammenhang mit dem Renovierungsprojekt der Fed-Zentrale, doch Powell nannte es „offenkundigen politischen Druck\", während parteiübergreifende Unterstützung von ehemaligen Fed-Vorsitzenden und Gesetzgebern aufkam. Am 21. Januar hörte der Oberste Gerichtshof Argumente im Fall Trump gegen Cook bezüglich der Befugnis des Präsidenten, Fed-Gouverneure zu entlassen — die Richter zeigten sich skeptisch gegenüber der Position der Regierung. Diese Entwicklungen fügten eine weitere Ebene der Unsicherheit hinzu, die traditionellen sicheren Häfen gegenüber Krypto-Assets zugute kam.\u003C/p>\n\u003Cp dir=\"ltr\">Die thematischen Indizes setzten ihre Schwierigkeiten fort. Der Smart Contract Platform (Web3) Index fiel um 17,01 %, während der Decentralized Finance (DeFi) Index um 19,23 % zurückging, obwohl der Total Value Locked über 230 Milliarden Dollar blieb. Der Digital Culture (META) Index fiel um 10,20 % und setzte seinen Rückgang nach dem brutalen Verlust von 74 % im Jahr 2025 fort. Der Vinter Hashdex Risk Parity Momentum Index fiel um 12,51 %, wobei sein systematischer Ansatz nicht in der Lage war, die Gegenströmungen zwischen der Stärke der Edelmetalle und der Schwäche von Krypto zu navigieren.\u003C/p>\n\u003Ch2 dir=\"ltr\"> \u003C/h2>\n\u003Ch2 dir=\"ltr\">\u003Cspan style=\"color: rgb(53, 152, 219);\">Der Triumph des Goldes: Was das für „digitales Gold\" bedeutet\u003C/span>\u003C/h2>\n\u003Cp dir=\"ltr\"> \u003C/p>\n\u003Cp dir=\"ltr\">Die lehrreichste Geschichte des Januars liegt in der Dominanz des Goldes. Das Edelmetall gewann in einem einzigen Monat 13,30 % — mehr als Bitcoin im gesamten Jahr 2024 lieferte. Diese parabolische Bewegung, die den außergewöhnlichen Gewinn von 64 % aus dem Jahr 2025 fortsetzt, erfordert eine Bewertung der Narrative des „digitalen Goldes\".\u003C/p>\n\u003Cp dir=\"ltr\"> \u003C/p>\n\u003Cp dir=\"ltr\">\u003Cimg src=\"https://hdx-website-cms-prod-upload-bucket.s3.us-east-1.amazonaws.com/Captura_de_Tela_2026_02_11_as_17_19_23_6be7a025ae.png\" alt=\"\" width=\"562\" height=\"473\">\u003C/p>\n\u003Cp dir=\"ltr\"> \u003C/p>\n\u003Cp dir=\"ltr\">Die Daten offenbaren ein auffallendes Muster: Wenn geopolitische Unsicherheit ihren Höhepunkt erreicht, bevorzugt institutionelles Kapital überwiegend physisches Gold gegenüber seinem digitalen Pendant. Der Gold-Anstieg im Januar wurde angetrieben durch die Grönland-Zollkrise und NATO-Spannungen, Bedenken hinsichtlich der Unabhängigkeit der Federal Reserve, Zentralbankkäufe (15. Monat in Folge für China), Rekordzuflüsse in goldgedeckte ETFs und Dollar-Schwäche inmitten politischer Unsicherheit.\u003C/p>\n\u003Cp dir=\"ltr\">Die einzigartigen Eigenschaften von Bitcoin — Programmierbarkeit, Transportierbarkeit, Teilbarkeit, verifizierbare Knappheit — bleiben intakt. Dennoch eröffnete 2026 mit einer Demonstration, dass diese Eigenschaften allein den 5.000-jährigen Track Record des Goldes nicht ersetzen können, wenn Institutionen Zuflucht suchen. Die These des digitalen Goldes ist nicht widerlegt, bleibt aber eine aufkommende These. Bitcoin funktioniert als eigenständige Anlageklasse mit krypto-spezifischen Werttreibern, nicht lediglich als digitale Version eines bestehenden Wertaufbewahrungsmittels.\u003C/p>\n\u003Cp dir=\"ltr\"> \u003C/p>\n\u003Ch2 dir=\"ltr\">\u003Cspan style=\"color: rgb(53, 152, 219);\">Der Infrastrukturvorteil: Aufbau im Sturm\u003C/span>\u003C/h2>\n\u003Cp dir=\"ltr\"> \u003C/p>\n\u003Cp dir=\"ltr\">Trotz der Preisschwäche reift die institutionelle Infrastruktur von Krypto weiter heran. Das FOMC hielt die Zinsen bei seiner Sitzung am 27.-28. Januar stabil bei 3,50 %-3,75 %, wobei die Märkte nur zwei weitere Zinssenkungen in der zweiten Jahreshälfte 2026 einpreisen. Dieses „höher für länger\"-Zinsumfeld stellt historisch gesehen Risikoanlagen vor Herausforderungen, doch die abnehmende Korrelation von Krypto mit traditionellen Märkten — NCI-Nasdaq-Korrelation von 0,42 im August 2025 gegenüber 0,91 im März — deutet darauf hin, dass die Anlageklasse zunehmend ihren eigenen Kurs verfolgen kann.\u003C/p>\n\u003Cp dir=\"ltr\">Der 2025 etablierte regulatorische Rahmen bleibt operativ: der GENIUS Act mit umfassender Stablecoin-Regulierung, der 75-Tage-ETF-Genehmigungsprozess der SEC für schnelle Produkteinführungen, Paul Atkins als SEC-Vorsitzender mit null Durchsetzungsmaßnahmen im Jahr 2025, die Strategische Bitcoin-Reserve, die Bitcoin als souveränes Reservevermögen institutionalisiert, und mehrere börsennotierte Krypto-Unternehmen mit Gemini, Kraken und Circle nun an öffentlichen Märkten.\u003C/p>\n\u003Cp dir=\"ltr\">Strategy (ehemals MicroStrategy) setzte die Akkumulation fort und hält nun über 672.000 BTC im Wert von etwa 60 Milliarden Dollar. Die Strategische Bitcoin-Reserve der USA hält etwa 198.000 BTC. Diese strukturellen Bestände — die langfristig gebundenes Kapital repräsentieren — schaffen Angebotsbeschränkungen, die unabhängig von kurzfristigen Preisbewegungen bestehen bleiben.\u003C/p>\n\u003Cp dir=\"ltr\"> \u003C/p>\n\u003Cp> \u003C/p>\n\u003Ch2 dir=\"ltr\">Marktkapitalisierungsgewichtete Indizes: Kapitalerhalt bei Divergenz\u003C/h2>\n\u003Cp dir=\"ltr\"> \u003C/p>\n\u003Cp dir=\"ltr\">Der Januar bestätigte erneut die schützenden Eigenschaften einer marktkapitalisierungsgewichteten Exposition unter schwierigen Bedingungen. Während einzelne Sektoren zweistellige Rückgänge erlitten — META mit minus 10,20 %, DeFi mit minus 19,23 % — begrenzte die hohe Bitcoin-Allokation des NCI (etwa 75 % Gewichtung) die Verluste auf 13,51 %. Diese Outperformance gegenüber den am stärksten betroffenen thematischen Indizes kumuliert sich über die Zeit erheblich.\u003C/p>\n\u003Cp dir=\"ltr\">Die Mathematik bleibt überzeugend: Ein Portfolio mit einem Verlust von 13,51 % benötigt 15,6 % zur Erholung; ein Portfolio mit einem Verlust von 19,23 % benötigt 23,8 %. Über mehrere Drawdown-Zyklen hinweg erweist sich dieser Unterschied im Kapitalerhalt als entscheidend für den langfristigen Vermögensaufbau.\u003C/p>\n\u003Cp> \u003C/p>\n\u003Ch2 dir=\"ltr\">\u003Cspan style=\"color: rgb(53, 152, 219);\">Ausblick: Katalysatoren für eine Stabilisierung\u003C/span>\u003C/h2>\n\u003Cp dir=\"ltr\"> \u003C/p>\n\u003Cp dir=\"ltr\">Mit Beginn des Februars könnten mehrere Faktoren die Marktdynamik verändern.\u003C/p>\n\u003Cp dir=\"ltr\">Die FOMC-Entscheidung und -Guidance vom 27.-28. Januar wird kurzfristig Orientierung geben. Obwohl die Mehrheit des Marktes keine Zinsänderung bei der März-FOMC-Sitzung erwartet, könnten jegliche dovishen Signale Risikoanlagen breit begünstigen. Da das Grönland-Zoll-„Rahmenwerk\" noch undefiniert bleibt, bleiben die Märkte anfällig für politische Kehrtwenden. Die kryptofreundliche Haltung der Regierung — einschließlich der Gesetzgebung zur Marktstruktur digitaler Vermögenswerte, die sich durch den Kongress arbeitet — bietet potenzielle positive Katalysatoren.\u003C/p>\n\u003Cp dir=\"ltr\">Bitcoin, das die Unterstützung nahe 85.000 Dollar testet, könnte Akkumulation von Langzeit-Haltern anziehen. Die Börsenreserven bleiben auf Mehrjahrestiefs, was auf begrenzten Verkaufsdruck von bestehenden Haltern hindeutet. Die parabolische Bewegung des Goldes könnte nicht nachhaltig sein; jede Rückkehr zum Mittelwert könnte Safe-Haven-Flows umleiten und potenziell digitalen Alternativen zugute kommen.\u003C/p>\n\u003Cp dir=\"ltr\">Der Januar wird nicht wegen seiner moderaten Verluste in Erinnerung bleiben, sondern wegen der Fragen, die er über die Rolle von Krypto in Portfolios während Zeiten extremer Unsicherheit aufwarf. Die Dominanz des Goldes stellte bequeme Narrative in Frage, während die regulatorische und institutionelle Infrastruktur trotz der Preisschwäche widerstandsfähig blieb. Für Investoren mit Überzeugung im langfristigen Potenzial digitaler Vermögenswerte bot die marktkapitalisierungsgewichtete Methodik des NCI bedeutenden Schutz während eines Monats, in dem thematische Wetten deutlich schlechtere Ergebnisse erlitten.\u003C/p>\n\u003Cp dir=\"ltr\">Das Fundament, das 2025 aufgebaut wurde — regulatorische Rahmenbedingungen, ETF-Vehikel, institutionelle Verwahrung, Unternehmensakkumulation — bleibt intakt. Was der Januar demonstrierte, ist, dass dieses Fundament Perioden überstehen muss, in denen alternative sichere Häfen die Marktvorstellung erobern. Geduldiges Kapital, das systematische Exposition während dieser Perioden aufrechterhält, positioniert sich für die Teilnahme an der eventuellen Erholung von Krypto.\u003C/p>\n\u003Cp dir=\"ltr\"> \u003C/p>\n\u003Cp dir=\"ltr\">\u003Cimg src=\"https://hdx-website-cms-prod-upload-bucket.s3.us-east-1.amazonaws.com/Captura_de_Tela_2026_02_11_as_17_20_11_0cead15bb9.png\" alt=\"\" width=\"573\" height=\"768\">\u003C/p>\n\u003Cp> \u003C/p>\n\u003Ch2 dir=\"ltr\">\u003Cspan style=\"color: rgb(53, 152, 219);\">Wichtige Nachrichten\u003C/span>\u003C/h2>\n\u003Cp dir=\"ltr\"> \u003C/p>\n\u003Cp dir=\"ltr\">\u003Cstrong>Gold durchbricht erstmals in der Geschichte die 5.000-Dollar-Marke \u003C/strong>\u003C/p>\n\u003Cp dir=\"ltr\">Die Goldpreise stiegen am 23. Januar über 5.000 Dollar pro Unze und erreichten am 26. Januar 5.110 Dollar. Die parabolische Bewegung wurde angetrieben durch geopolitische Spannungen (Grönland-Krise, US-NATO-Beziehungen), Bedenken hinsichtlich der Unabhängigkeit der Federal Reserve und Rekordkäufe durch Zentralbanken. Silber stellte ebenfalls historische Rekorde auf und durchbrach erstmals die 100-Dollar-Marke pro Unze. Die Rallye unterstreicht die institutionelle Präferenz für traditionelle materielle Vermögenswerte in Zeiten extremer Unsicherheit.\u003C/p>\n\u003Cp dir=\"ltr\"> \u003C/p>\n\u003Cp dir=\"ltr\">\u003Cstrong>DOJ eröffnet Untersuchung gegen \u003C/strong>\u003C/p>\n\u003Cp dir=\"ltr\">Jerome Powell Das Justizministerium eröffnete eine Untersuchung gegen den Vorsitzenden der Federal Reserve, Jerome Powell, angeblich im Zusammenhang mit dem Renovierungsprojekt der Fed-Zentrale. Powell beschrieb die Maßnahme als „offenkundigen politischen Druck\" und einen „Vorwand\". Der Oberste Gerichtshof hörte Argumente im Fall Trump gegen Cook bezüglich der präsidentiellen Befugnis, Fed-Gouverneure zu entlassen, wobei die Richter gegenüber der Position der Regierung skeptisch erschienen. Republikanische Senatoren versprachen, jeden Powell-Ersatz zu blockieren, bis die Untersuchung abgeschlossen ist.\u003C/p>\n\u003Cp dir=\"ltr\"> \u003C/p>\n\u003Cp dir=\"ltr\">\u003Cstrong>Grönland-Krise erschüttert Märkte, aber Trump macht Rückzieher \u003C/strong>\u003C/p>\n\u003Cp dir=\"ltr\">Drohungen mit 10 %-Zöllen auf acht europäische Länder wegen Grönland verursachten den schlimmsten Tagesrückgang seit Oktober 2025, wobei der S&P 500 am 20. Januar um mehr als 2 % fiel. Trump änderte jedoch seinen Kurs nach einem Treffen mit dem NATO-Generalsekretär in Davos und sprach von einem „Rahmenabkommen\".\u003C/p>\n\u003Cp dir=\"ltr\"> \u003C/p>\n\u003Cp dir=\"ltr\">\u003Cimg src=\"blob:https://website-cms.hashdex.io/49430ed5-6c5b-4de9-8d35-919f36b536b0\" width=\"556\" height=\"239\">\u003C/p>\n\u003Cp> \u003C/p>\n\u003Cp dir=\"ltr\">__________________________\u003C/p>\n\u003Cp>\u003Csup>Dieser Text stellt die Meinung von Hashdex Asset Management Ltd. und ihren Tochtergesellschaften und verbundenen Unternehmen („Hashdex“) ausschließlich zu Informationszwecken dar und berücksichtigt nicht die Anlageziele, die finanzielle Situation oder die individuellen Bedürfnisse eines bestimmten Investors oder einer bestimmten Gruppe von Investoren. Wir empfehlen, für Anlageentscheidungen spezialisierte Fachleute zu konsultieren. Anleger sollten den Prospekt oder die Regulierungen sorgfältig lesen, bevor sie ihr Geld anlegen. Die in diesem Material enthaltenen Informationen und Schlussfolgerungen können jederzeit ohne vorherige Ankündigung geändert werden. Nichts in diesem Dokument stellt ein Angebot, eine Aufforderung oder eine Empfehlung bezüglich eines Anlageverwaltungsprodukts oder einer Anlageverwaltungsdienstleistung dar. Diese Informationen richten sich nicht an und sind nicht für die Verbreitung an oder die Nutzung durch Personen oder Einrichtungen in Jurisdiktionen bestimmt, in denen eine solche Verbreitung, Veröffentlichung, Verfügbarkeit oder Nutzung gegen geltendes Recht oder geltende Vorschriften verstoßen würde oder Hashdex einer Registrierung oder Lizenzierungspflicht in einer solchen Jurisdiktion unterwerfen würde. Kein Teil dieses Materials darf (i) in irgendeiner Form auf irgendeine Weise kopiert, fotokopiert oder vervielfältigt oder (ii) ohne vorherige schriftliche Zustimmung von Hashdex weiterverteilt werden. Mit dem Erhalt oder der Überprüfung dieses Materials erklären Sie sich damit einverstanden, dass dieses Material vertrauliches geistiges Eigentum von Hashdex ist und dass Sie dieses Material und die darin enthaltenen Informationen weder ganz noch teilweise direkt oder indirekt kopieren, modifizieren, umgestalten, veröffentlichen oder weiterverteilen oder anderweitig kommerziell nutzen dürfen ohne vorherige schriftliche Zustimmung von Hashdex.\u003C/sup>\u003C/p>\n\u003Cp>\u003Csup>Die Anlage in ein Anlagevehikel und Krypto-Assets ist hochspekulativ und nicht als vollständiges Anlageprogramm gedacht. Es richtet sich ausschließlich an versierte Personen, die das wirtschaftliche Risiko des Verlusts ihrer gesamten Anlage tragen können und einen geringen Liquiditätsbedarf für ihre Anlage haben. Es kann nicht garantiert werden, dass das Anlagevehikel sein Anlageziel erreicht oder Kapital zurückzahlt. 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Keine staatliche Behörde hat sich zur Qualität der Anlagevehikel von Hashdex oder zur Angemessenheit der in diesem Dokument enthaltenen Informationen 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